在贸易战的阴云下,美国股票投资者应该做什么?

目前,市场刚刚开始意识到贸易战不仅仅是空谈。投资者仍有机会做出安排。那么什么样的投资策略是明智的呢?每次唐纳德·特朗普(DonaldTrump)发表声明,市场表现总是一次又一次地遵循一种模式。这种模式是在他就关税改革、朝鲜和贸易争端发表声明后出现的。

公告一发布,市场反应激烈(上升或下降),然后随着特朗普是否会说他会做什么的疑虑出现,市场平静下来。

然后,当市场意识到特朗普是认真的,将会出现另一轮恐慌。

最后,市场消化了他达成的妥协的细节。

特朗普贸易战周二达到了市场意识到特朗普是认真的阶段,但市场仍刚刚开始意识到贸易战不仅仅是空谈。

认为中国不会让步的投资者仍然有很多机会退出。

他们还面临一个问题:他们应该撤出哪些投资?在旷日持久的贸易战中,很难确定具体的投资策略。

迄今为止,投资者已经使用了简单的经验法则,但忽视问题的复杂性并不能解决问题。

基本原则是避免与中国有巨大风险的公司,尤其是那些知名公司,它们也可能成为外国报复的潜在目标。

到目前为止,这意味着出售卡特彼勒林公司的股份。、卡特彼勒和波音公司。英国航空公司,选择小盘股而不是大盘股,选择美国而不是新兴市场,尤其是避开中国和韩国等美国主要贸易伙伴。

衣阿华得梅因首席全球经济学家罗伯特·鲍尔(RobertBaur)表示:许多人认为这些关税计划仅仅是谈判策略。最终,中国和美国将达成某种协议,这些计划将不会实施。

这个想法显然是不正确的,但是我们不知道情况会发展到什么程度。

戴姆勒是第一家发布相关信息的公司,其股价周四下跌4%。

这家德国汽车制造商表示,由于中国对美国轻型卡车的报复性关税打击了其阿拉巴马工厂生产的梅赛德斯运动型多功能车的出口,其利润将受到影响。

然而,由于供应链的复杂性,在一定程度上,来自其他公司的相关信息很少。

周二的下跌表明,与中国相关的美国股票对贸易担忧很敏感。

在14只从中国获得逾四分之一收入的S&P 500指数股票中,除一只股票外,所有股票的跌幅都超过了大盘。

然而,这些股票的走势表明,贸易战的担忧有不同的影响。自今年3月美国首次宣布将对价值500亿美元的中国商品征收关税以来,这13只股票中有6只上涨,7只下跌。

卡特彼勒和波音也是如此,这两家公司的股价本月大幅下跌,但此前的趋势受到其他因素的影响。

这并非没有理由。

市场很难消化不确定的形势,也很难判断贸易战的影响。

投资者不仅不知道哪些产品将成为下一场贸易战的目标,或者关税将持续多久,而且对企业复杂的供应链也知之甚少。

相关指标不能从可能受中国影响的美国企业的收入规模或可能受中国影响的美国企业的业务规模来反映现代制造业的复杂性。

高通公司。美国公司QCOM在中国台湾制造微芯片,然后将这些微芯片销售给中国大陆用于手机生产,然后再运往海外。

即使中国将对美国和加拿大征收关税的范围扩大到美国芯片,中国在台湾制造的芯片也不在征税范围之内。

另一方面,如果美国将对中国征收关税的范围扩大到消费品,包括苹果公司、AAPL苹果在内的进口手机供应商可能会受到冲击。

具有讽刺意味的是,一家成功的美国公司更有可能受到美国可能对中国征收关税的影响,而不是中国对美国和加拿大征收关税的影响。

而对于那些在美国生产芯片并将芯片销往中国的芯片制造商来说,它们可能会遭遇双重打击,一方面中国可能会对这些公司的芯片征收关税,另一方面美国可能会对从中国进口的手机征收关税。对于那些在美国生产芯片并出售给中国的芯片制造商来说,他们可能面临双重打击。一方面,中国可能对这些公司的芯片征收关税;另一方面,美国可能对从中国进口的手机征收关税。

瑞银策略师发现,亚洲股票深深卷入了国际供应链,他们还发现,直到最近,这些股票几乎没有受到影响。

受影响最大的是整体市场和汇率。

标普资本指数(SPCapitalIQ)表示,美国市场对亚洲公司收入的贡献与亚洲公司以本币计价的股价表现之间没有相关性。

然而,瑞银发现,如果将汇率波动也考虑在内,在美国开展业务的亚洲公司落后约10个百分点。

迄今为止,这些经验性投资决策的结果优于详细分析,部分原因是贸易战的前景仍不明朗。

然而,如果形势明朗,新的贸易壁垒将继续存在,那么详细研究哪些公司将受到冲击以及对整体经济的连锁反应将变得更加重要。

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